乙二醇运行重心有望上移

本文摘要：8月以来，不受装置开工率较低而下游经销回落的提振，乙二醇期价筑底声浪。截至9月中旬，EG2001合约从4275元/吨一路声浪至5365元/吨，涨幅大约为25.5%。9月下旬，沙特原油生产能力完全恢复，期价自高位回升，目前在4900元/吨整理。 国庆节后，下游仍正处于市场需求旺季，加之部分厂家不存在补库市场需求，乙二醇期价焦点未来将会再度移除。 生产保持中等水平 隆众资讯统计资料，9月，国内乙二醇检修多以煤制装置居多，牵涉到生产能力344万吨，月损失量在19.3万吨。

8月以来，不受装置开工率较低而下游经销回落的提振，乙二醇期价筑底声浪。截至9月中旬，EG2001合约从4275元/吨一路声浪至5365元/吨，涨幅大约为25.5%。9月下旬，沙特原油生产能力完全恢复，期价自高位回升，目前在4900元/吨整理。

国庆节后，下游仍正处于市场需求旺季，加之部分厂家不存在补库市场需求，乙二醇期价焦点未来将会再度移除。　　生产保持中等水平　　隆众资讯统计资料，9月，国内乙二醇检修多以煤制装置居多，牵涉到生产能力344万吨，月损失量在19.3万吨。

当月，乙二醇装置平均值动工负荷为63.37%，月产量为62.97万吨。其中，油制动工负荷为69.26%，月产量为40.32万吨；煤制动工负荷为55.03%，月产量为22.66万吨。

目前，装置开工率保持在中等水平，供应压力并不大。　　明确的，安徽淮化集团年产能10万吨的装置2018年检修至今，仍未打开；洛阳永金化工年产能20万吨的装置2018年年末检修至今，仍未打开；新乡永金化工年产能20万吨的装置9月10日开始，预计检修25天；通辽金煤化工年产能30万吨的装置9月15日开始，预计检修两周；黔西县黔希煤化工年产能30万吨的装置10月初开始，计划检修一个月；新疆生产建设兵团天盈石油化工年产能15万吨的装置4月末检修至今，仍未打开。

此外，辽阳石化年产能20万吨的装置转产EO；海石化年产能23万吨的装置转产EO。　　中石化合约货报价下跌　　中石化发布的数据表明，9月，乙二醇合约承销价格为5180元/吨，较上月下跌530元/吨；乙二醇上海证券交易所价格为5200元/吨，较上月下跌500元/吨。

　　港口库存环比下降　　截至9月26日，华东港口乙二醇库存为57.2万吨。其中，张家港为38.7万吨,，环比增加1.6万吨；宁波港为5.3万吨，环比增加1.5万吨；上海及苏州港为5.2万吨，环比减少2.05万吨；太仓港为3.3万吨，环比增加0.7万吨；江阴港为4.7万吨，环比上升0.1万吨。可以看见，9月，华东地区乙二醇港口库存环比上升，整体库存有所消耗。　　聚酯行业动工负荷提高　　数据表明，9月，聚酯行业平均值动工负荷为89.80%，环比提高2.56个百分点。

节后，多套PTA装置检修，预计聚酯原料供给膨胀，对乙二醇的市场需求减少。　　涤纶短纤方面，假期市场经销沉闷，涤纶短纤企业库存水平下降，节后不存在广告宣传有可能；聚酯瓶片工厂动工负荷长时间，库存小幅上升，节后也有可能加快销售。

不过，目前，工厂现金流保持在成本线附近，价格上行的空间并不大。截至9月30日，江浙地区织机综合开机负荷为78%，较8月末下降1个百分点。明确来看，盛泽地区水柱织机开机负荷为90%，苏州地区经编机开机负荷为70%80%，萧绍地区圆机整体开机负荷为50%60%，长兴地区水柱织机开机负荷为80%90%，海宁地区经编机开机负荷为70%80%。

　　根据分析，操作者上，可以做到多乙二醇2001合约。　　资金管理：投放总资金的30%40%，分批建仓后，持仓金额比例不远超过总资金的40%。　　持仓成本：采行分批建仓策略，持仓成本掌控在47504850元/吨。

　　风险掌控：若期价跌到至4650元/吨，则部分止损；若期价跌到至4600元/吨下方，则须要对全部头寸不作止损处置。　　止盈计划：若期价朝预期方向运营，在附近5237元/吨的过程中，逐步平安保险仓位；若盘中较慢突破5237元/吨，则更进一步看向5500元/吨。视盘面状况及技术走势，可滑动交易，逐步利润止盈。

　　持仓周期：预计3个月，明确视行情变化及基本面情况展开调整。

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